|
|
Vztah mezi zadlužeností domácností a hospodářským cyklem ve vybraných evropských zemích
Oleinik, Aleksandr
Cílem práce je identifikovat vzájemný vztah mezi zadlužeností domácností a hospodářským cyklem ve vybraných zemích. V empirické části se provádí analýza období 1996Q1-2022Q4, na základě dat získaných z BIS (Bank for International Stettlements) a Eurostatu. Výběr zemí byl uskutečněn pomocí práce C. Gräbner, P. Heimberg, J. Ka-peller a B. Schütze, 2019, kde státy EU se dělí do 4 ekonomických skupin. Byly zvo-leny: Jádro (Německo, Belgie), ekonomiky s významným finančním sektorem (Lu-cembursko, Nizozemsko), Periférie (Itálie, Francie), Dohánějící ekonomiky (Pol-sko, Česká republika). Ve sledovaném období se udály dvě krize, finanční(2008) a pandemie CO-VID-19 (2020) , proto byla dodatečně časová řada rozdělena na dva úseky 1996Q1-2007Q4 a 2008Q1-2019Q4, aby se ověřil vliv krize 2008 na vztah zadlu-žení a ekonomického cyklu. K analýze byly využity korelace a vektorová autore-grese s rozšířením o Grangerovu kauzalitu . Bylo zjištěno, že v čase t existuje velice slabá korelační vazba mezi hospo-dářským cyklem a zadlužeností domácností . Grangerova kauzalita ukazuje, že vztah u většiny států je endogenní tedy zadluženost domácností a hospodář-ský cyklus se vzájemně ovlivňují, ale u některých států došlo k identifikaci jedno-stranné Grangerove kauzality. Ve případě Německa je zadluženost domácností předstihovým ukazatelem hospodářského cyklu ve všech zkoumaných obdo-bích, zatím co v Itálii zadluženosti domácností je předstihovým ukazatelem jen v celém období). Lucembursko bylo jediným státem, kde nebyla nalezena žádná Grangerova kauzalita.
|
|
|
Fiscal policy and inflation: The case of the Czech Republic
Slaba, Martin ; Kočenda, Evžen (vedoucí práce) ; Hlaváček, Michal (oponent)
Tato práce zkoumá vztah výdajové fiskální politiky vlády a inflace v České republice. K výzkumu je použita tzv. vektorová autoregrese s přidáním exogenního bloku, v několika specifikacích. Model potvrdil predikci fiskální teorie cenové hladiny, která předpovídá, že fiskální šok vyvolá inflační odezvu. Ovšem tyto impulzní reakce jsou ve všech specifikacích statisticky nevýznamné nebo pouze slabě významné. Druhá část práce používá ne- ekonometrickou analýzu k prozkoumání post-covidové inflační periody. Tato část dochází k závěru, že expanzivní výdajová politika vlády v kombinaci se snížením daní poskytla populace významný disponibilní příjem v době, kdy výkon ekonomiky silně poklesl a spotřeba byla výrazně omezena kvůli lockdownu. Toto vynucené omezení spotřeby vedlo k bezprecedentnímu navýšení úspor domácností i firem. Po zrušení pandemických restrikcí byly tyto úspory použity ke kompenzaci potlačené spotřeby, což vyvolalo inflační tlaky. Šok ze strany nabídky, který nastal v důsledku války na Ukrajině pouze zesílil již zvýšenou inflaci.
|
|
|
Macroeconomic stress-testing of banking systems: survey of methodologies and empirical application
Šimečková, Jana ; Geršl, Adam (vedoucí práce) ; Pečená, Magda (oponent)
Diplomová práce se zabývá zátěžovým testováním jakožto nástrojem, který přispívá k ohodnocení odolnosti finančního systému vůči nepříznivým šokům. První část práce je věnována netechnickému shrnutí procesu zátěžového testování. Teoretická část diplomové práce rozlišuje mezi zátěžovým testováním na úrovni jednotlivých bank a na agregované úrovni a shrnuje jednotlivé aspekty a atributy procesu zátěžového testování. Hlavní pozornost je soustředěna především na zátěžové testování celého systému prováděné na agregovaných datech. Empirická část diplomové práce je praktickou aplikací modelu vektorové autoregrese na agregovaná data českého bankovního sektoru. Jakožto míra stability agregovaného úvěrového portfolio je použit poměr úvěrů v selhání na celkově poskytnutých úvěrech. Diplomová práce využívá obecně používaných analytických nástrojů vektorové autoregrese za účelem identifikace významných makroekonomických faktorů ovlivňující kvalitu portfolia bankovních úvěrů. Součástí empirické analýzy je taktéž předpověď vývoje kvality úvěrového portfolio.
|
|
|
How Much of the Macroeconomic Variation in Ukraine Originates From External Shocks?
Fedorova, Alona ; Baxa, Jaromír (vedoucí práce) ; Cahlík, Tomáš (oponent)
v Abstrakt Cílem diplomové práce je prozkoumání relativní důležitosti zahraničních šoků na ukrajinskou ekonomiku v časovém období 2/2012 - 12/2016. Cíle je dosaženo pomocí aplikace SVAR modelu s blokovou restrikcí. Práce indikuje, že se externí šoky způsobené EU a Ruskem podílejí významnou mírou na makroekonomických změnách ukrajinské ekonomiky. Konkrétně pak zahraniční šoky tvoří až 97% změn v produkci ukrajinské ekonomiky a až 85% inflace. Na druhou stranu však zahraniční měnové šoky (obojí z EU a z Ruska) tvoří jen minimální podíl na změnách makroekonomických proměnných ukrajinské ekonomiky. Na závěr ukazujeme, že zahrnutí Ruska do "zahraničního" modelu je důležité k dosažení správné specifikace modelu. Pokud bychom nebrali v úvahu efekty ruské ekonomiky na ukrajinskou, zjišťujeme, že proměnné ukrajinské ekonomiky přehnaně reagují na šoky pocházející z EU. V práci docházíme k závěru, že by Ukrajinská národní banka měla důkladně sledovat externí vývoj k naplňování jejích inflačních cílů. Klasifikace E52, F41, F42 Klíčová slova vektorová autoregrese, zahraniční šoky, měnová politika, Ukrajina E-mail autora alonafedorova0@gmail.com E-mail vedoucího práce jaromir.baxa@fsv.cuni.cz
|
|
|
How Can the Czech National Bank Eliminate the Zero Lower Bound on Interest Rates? A Case Study
Katinová, Alexandra ; Havránek, Tomáš (vedoucí práce) ; Kolcunová, Dominika (oponent)
Táto bakalárska práca spracováva prípadovú štúdiu uskutočniteľnosti zave- denia monetárnej politiky záporných úrokových sadzieb v Českej republike. Vo všeobecnosti neboli nájdené žiadne výrazné prekážky v použití záporných úrokových sadzieb. Niekoľko zákonov by si však vyžadovalo novelizáciu s cieľom zabrániť nesprávnej interpretácii. Taktiež bolo identifikované, že zálohy na daň z príjmu platené Finančnej správe a voľné rezervy komerčných bánk uložené v Českej národnej banke predstavujú možnosti úniku pred účinnosťou tejto monetárnej politiky. Splácanie dlhu v hotovosti a garantované úročenie nulovou úrokovou sadzbou na účtoch štátnej pokladnice vedené Českou národnou bankou by tiež mohli viesť k neželaným, prípadne nezákonným výhodám pre niek- torú zo strán. Doplňujúca analýza menovej transmisie v prostredí záporných úrokových sadzieb pomocou VAR modelu ponúka kvantitatívne zhodnotenie skúseností s politikou záporných sadzieb v Európe. Krátky časový rad ale dáva možnosť prezentovať len predbežné výsledky.
|
|
| |
|
|
Financial Stress in the Czech and Slovak Republic: Measurement and Effects on the Real Economy
Malega, Ján ; Horváth, Roman (vedoucí práce) ; Cingl, Lubomír (oponent)
Táto štúdia sa zaoberá odhadnutím indexu finančného stresu so zameraním hlavne na prípad Českej Republiky s aplikáciou na Slovensko a na preskúmanie vývoja počas obdobia 2002-2014. Výhodou indexu je hlavne jeho schopnosť zmerať aktuálnu výšku stresu vo finančnom systéme, pričom zahrňuje informácie z rôznych ekonomických sektorov a vyjadruje ich v tvare jednočíselného ukazovateľa. Na začiatku globálnej finančnej krízy a podobne počas dlhovej krízy v eurozóne sme zistili výrazné zvýšenie finančného stresu s poklesom na takmer predkrízovú úroveň na konci nášho pozorovaného obdobia. V ďalšom kroku odhadujeme modely vektorovej autoregresie a prichádzame k zisteniu, že finančný stres má systematické dopady na nezamestnanosť, hladinu cien a úrokové sadzby, pričom maximálna odozva sa vyskytuje približne jeden až dva roky po šoku v Českej republike a s oneskorením o pol roka v prípade Slovenska. Zvýšenie finančného stresu je spojené konkrétne s vyššou nezamestnanosťou, nižšou hladinou cien a nižšími úrokovými sadzbami, čo naznačuje jeho škodlivé účinky na reálnu ekonomiku. JEL Klasifikácia G17, G32 Kľúčové slová index finančného stresu, vektorová autoregresia, impulzne odozvy E-mail autora/author malega.jan@gmail.com E-mail školiteľ/supervisor roman.horvath@fsv.cuni.cz
|
|
|
Forecasting and nowcasting power of confidence indikators:Evidence for Central Europe
Herrmannová, Lenka ; Horváth, Roman (vedoucí práce) ; Mikolášek, Jakub (oponent)
Tato diplomová práce se zabývá schopností indikátorů důvěry krátkodobě předpovídat ekonomickou situaci v České republice a třech dalších zemích střední Evropy. Dvěma odlišnými empirickými přístupy zkoumáme predikční schopnosti podnikatelského i spotřebitelského indikátoru důvěry v ČR. Nejprve pomocí logistické regrese predikujeme pravděpodobnost ekonomické recese a následně za použití vektorové autoregrese odhadujeme přesné hodnoty reálného růstu hrubého domácího produktu. Výsledky získané z pravděpodobnostních modelů ekonomické recese v České republice potvrzují schopnost indikátorů důvěry odhadnout současnou ekonomickou situaci i předjímat recesi jedno čtvrtletí dopředu. Výsledky modelů predikujících přesné hodnoty HDP jsou víceznačné. Nicméně index spotřebitelské důvěry signifikantně zpřesnil předpovědi základního modelu se standardními makroekonomickými proměnnými, a proto můžeme potvrdit jeho predikční schopnosti. Srovnání predikčních schopností indikátorů důvěry napříč zeměmi potvrdilo schopnost predikovat současnou ekonomickou situaci v Maďarsku a Polsku a nepotvrdilo tuto schopnost u slovenských indikátorů důvěry. Předpovědi jedno čtvrtletí dopředu přinesly smíšené výsledky, a proto závěrem tohoto srovnání je potvrzení specifičnosti predikčních schopností těchto indikátorů pro jednotlivé země....
|
|
|
CEE fiscal deficits in the course of financial crisis
Mareš, Jan ; Schneider, Ondřej (vedoucí práce) ; Jeřábek, Jakub (oponent)
Bakalářská práce se zabývá rozpočtovými úpravami v zemích Střední a Východní Evropy (SVE) od vypuknutí finanční krize 2008/2009. Téma je spjato s přetrvávající debatou o účinnosti opatření na straně výdajů a příjmů ve snaze stabilizovat veřejné finance a podpořit ekonomický růst. Práce shrnuje opatření přijatá vládami České republiky, Estonska, Litvy, Lotyšska, Maďarska, Polska, Slovenska a Slovinska. Dále se zabývá rozpočtovými pravidly a institucemi zemí SVE a jejich vlivem na rozpočtovou kázeň vlád. Pokračujeme přehledem literatury o vlivu vládních příjmů a výdajů na hospodářský růst a tyto vztahy poté zkoumáme v zemích SVE na datech od roku 1999. Aplikace vektorové autoregrese a následných testů Grangerovy kauzality nepotvrzuje souvislosti mezi vládními výdaji, příjmy a hospodářským růstem. Dále aplikujeme strukturální vektorovou autoregresi s postupem identifikace navrženým Blanchardem a Perottim (2002) a s pomocí impulse-response funkcí konstruujeme multiplikátory vládních příjmů a výdajů. Tyto multiplikátory nabývají hodnot blízkých nule a jejich vliv nejsme schopni prokázat.
|
|
|
Forecasting Ability of Confidence Indicators: Evidence for the Czech Republic
Herrmannová, Lenka ; Horváth, Roman (vedoucí práce) ; Mikolášek, Jakub (oponent)
Tato diplomová práce se zabývá užitečností indikátorů důvěry pro krátkodobé předpovědi ekonomické situace v České republice. Dvěma odlišnými empirickými přístupy zkoumáme predikční schopnosti podnikatelského i spotřebitelského indikátoru důvěry. Nejprve pomocí logistické regrese predikujeme pravděpodobnost ekonomického zpomalení, které si definujeme jako nespojitou událost a následně za použití vektorové autoregrese odhadujeme přesné hodnoty reálného růstu HDP. Výsledky získané z pravděpodobnostních modelů ekonomického zpomalení potvrzují schopnost indikátorů důvěry odhadnout současnou ekonomickou situaci i předjímat ekonomické zpomalení jedno čtvrtletí dopředu. Výsledky modelů predikujících přesné hodnoty HDP jsou víceznačné. Nicméně index spotřebitelské důvěry signifikantně zpřesnil předpovědi základního modelu se standardními makroekonomickými proměnnými, a proto můžeme potvrdit jeho predikční schopnosti. Tento závěr byl nepřímo potvrzen také OECD, když byl indikátor spotřebitelské důvěry od dubna roku 2012 zahrnut do OECD kompozitního indikátoru hospodářského cyklu pro Českou republiku.
|
host ::
RSS.